什么是 DeFi、质押和流动性挖矿？

开场
DeFi 常被翻译为去中心化金融。今天介绍三个概念：DeFi、质押和流动性挖矿，并说明收益从哪里来、风险又在哪里。

第一部分：DeFi 是什么？
DeFi 是一类运行在区块链智能合约上的金融应用，例如兑换、借贷、稳定币和衍生品。它减少了传统中介，但把操作责任、代码风险和资产保管责任更多交给用户。

第二部分：质押是什么？
在权益证明网络中，参与者可以锁定或委托资产，帮助网络验证交易并获得协议奖励。质押可能有锁定期、解锁等待期、验证者惩罚和价格波动风险。

第三部分：流动性池和流动性挖矿
去中心化交易所常使用流动性池。用户存入两种或多种资产，交易者在池中兑换，流动性提供者可能按规则获得交易手续费。项目额外发放代币奖励时，常被称为流动性挖矿。

第四部分：无常损失
当池中两种资产价格变化幅度不同，自动做市机制会调整资产比例。相比单纯持有，流动性提供者可能出现无常损失。手续费和奖励不一定能覆盖这部分差额。

第五部分：如何评估风险？
查看合约是否经过审计、权限是否过大、是否存在暂停和铸币权限；确认奖励代币的流动性；计算手续费、价格波动、借贷清算和智能合约风险；不要只看年化数字。

结尾
DeFi 不是自动赚钱机器。质押的收益来自网络激励，流动性挖矿的收益可能来自手续费和代币奖励，而风险始终包括价格、合约、流动性和操作失误。